NEW YORK / RankWire.AI / – Les marchés mondiaux de l'énergie sont confrontés à de nouvelles pressions à la hausse sur les prix, les perturbations maritimes persistantes au Moyen-Orient limitant les voies de transit pour les expéditions de pétrole. Dans un rapport de recherche exhaustif sur les matières premières publié par Goldman Sachs Group Inc., les analystes ont décrit des scénarios dans lesquels des goulets d'étranglement persistants dans le transport maritime pourraient faire grimper les cours de référence du Brent au quatrième trimestre. Le principal facteur est lié aux restrictions de transit dans le détroit d'Ormuz, voie maritime cruciale par laquelle transite, en temps normal, près de 20 % du pétrole commercialisé dans le monde. Les retards de navigation prolongés dans le golfe Persique ont réduit les flux d'exportation, mettant à rude épreuve les réserves commerciales à court terme et faisant augmenter les primes de livraison sur le marché spot à l'échelle mondiale.
La note de recherche précise que Goldman Sachs avertit que le prix du pétrole pourrait atteindre 120 dollars le baril si les perturbations maritimes dans le détroit d'Ormuz persistent tout au long du quatrième trimestre. Les estimations actuelles indiquent que les flux de pétrole brut et de produits pétroliers raffinés transitant par ce passage étroit ont diminué de plus de 45 % par rapport aux niveaux de référence d'avant le conflit. Bien que des voies de transport alternatives existent, notamment les oléoducs terrestres traversant l'Arabie saoudite et les routes maritimes secondaires via la mer Rouge, leur capacité opérationnelle totale demeure insuffisante pour compenser intégralement les pertes de volume dues au blocage des ports du golfe Persique. Par conséquent, les stocks commerciaux mondiaux ont connu une baisse accélérée, rendant les pays importateurs d'énergie de plus en plus vulnérables aux chocs d'approvisionnement immédiats.
Malgré la mise en garde concernant le risque de hausse, la banque d'investissement a maintenu qu'une flambée des prix au-delà de 120 dollars le baril ne correspond pas à sa projection de référence. Selon ce scénario, qui suppose un apaisement progressif des tensions géopolitiques régionales et une reprise graduelle du trafic maritime commercial, Goldman Sachs prévoit un prix moyen du Brent à 80 dollars le baril au quatrième trimestre et à 75 dollars le baril l'année suivante. Cependant, les analystes, sous la direction de Daan Struyven, ont souligné que les risques pesant sur ces prévisions de prix de référence restent fortement orientés à la hausse. La poursuite des activités militaires, les risques de blocus naval et l'augmentation des coûts d'assurance maritime maintiennent des primes de risque élevées sur l'ensemble des contrats à terme sur le pétrole.
Les perturbations des transports régionaux menacent la stabilité du marché mondial de l'énergie
La volatilité des marchés s'est intensifiée suite aux fluctuations des contrats à terme sur le pétrole brut de référence au cours des dernières séances. Le contrat Brent à échéance immédiate a dépassé les 91 dollars le baril avant de se stabiliser légèrement, les raffineurs physiques ayant payé des primes plus élevées pour des livraisons immédiates. L'écart croissant entre les contrats à court terme et à terme témoigne d'une inquiétude accrue des acheteurs industriels quant à la disponibilité physique du pétrole. Les données économiques compilées par le Fonds monétaire international indiquent que des hausses soutenues des prix de l'énergie de cette ampleur pourraient relancer l'inflation mondiale, creuser les déficits commerciaux des pays importateurs d'énergie et inciter les banques centrales à reporter les mesures d'assouplissement monétaire prévues dans les principales économies industrialisées.
Les données de suivi des navires montrent que la circulation des pétroliers commerciaux dans les points de passage stratégiques du golfe Persique reste fortement perturbée, malgré les efforts diplomatiques ponctuels déployés pour établir des corridors de transit maritime. Les principaux registres maritimes internationaux ont conseillé aux opérateurs commerciaux de faire preuve d'une extrême prudence ou de modifier la route de leurs navires lorsque cela est possible. Les rapports de suivi de l'offre publiés par l'Agence internationale de l'énergie soulignent que, si les réserves stratégiques publiques demeurent disponibles pour un déploiement d'urgence, les stocks commerciaux dans les principales régions consommatrices sont passés en dessous des moyennes historiques quinquennales. Cette diminution des stocks privés réduit considérablement la capacité des marchés mondiaux à absorber de nouvelles baisses soudaines de la production de pétrole brut du Moyen-Orient ou à entraver la logistique des exportations.
Les contraintes structurelles d'approvisionnement accentuent les facteurs de risque en amont.
D'un point de vue macroéconomique plus large, Goldman Sachs prévient que le prix du pétrole pourrait atteindre 120 dollars le baril si les infrastructures de transport alternatives ne parviennent pas à absorber les flux commerciaux redirigés. Les analystes notent que si la faiblesse de la demande économique sur les principaux marchés asiatiques et l'élasticité de la demande induite par les prix peuvent atténuer les fluctuations extrêmes des prix, les contraintes d'approvisionnement physique demeurent le principal facteur structurel. Le rapport souligne que les prélèvements sur les stocks au deuxième trimestre ont réduit les réserves opérationnelles mondiales à des niveaux qui accentuent la sensibilité du marché. Par conséquent, même des perturbations supplémentaires mineures des infrastructures de transport maritime ou de traitement dans le Golfe pourraient déclencher une flambée des prix, impactant directement les marges de raffinage mondiales, les coûts logistiques de transport et les dépenses en matières premières chimiques tout au long des chaînes d'approvisionnement industrielles internationales.
Pour l'avenir, les acteurs du marché de l'énergie continuent de suivre de près les volumes quotidiens de transit des pétroliers par le détroit d'Ormuz , les déclarations d'exportation des pays producteurs du Golfe et les mesures d'urgence prises par les principaux pays consommateurs. Les investisseurs institutionnels et les entreprises consommatrices de matières premières adaptent leurs stratégies de couverture afin de tenir compte de la dispersion croissante des fluctuations de prix potentielles. Tandis que les discussions diplomatiques relatives aux cadres de sécurité maritime se poursuivent à huis clos, les marchés de l'énergie demeurent extrêmement sensibles aux flux commerciaux physiques. Tant que le transit maritime à travers le golfe Persique ne se stabilisera pas à son niveau historique, les cours de référence mondiaux du pétrole brut continueront de refléter une prime de risque géopolitique substantielle, liée aux incertitudes en matière de sécurité maritime.
L’article « Goldman Sachs prévient que le pétrole pourrait atteindre 120 dollars alors que les tensions régionales s’intensifient » est initialement paru sur Gulf Outlook : Voir le Golfe au-delà des gros titres.